行業(yè)研究 2026-05-20 15:31:36 來源:中房研協(xié)
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??商品房銷售同比跌幅持續(xù)改善
??1—4月份,新建商品房銷售面積25258萬平方米,同比下降10.2%;其中住宅銷售面積下降12.2%。新建商品房銷售額23000億元,下降14.6%;其中住宅銷售額下降15.7%。

??1-4月,新建商品房銷售面積及金額累計同比跌幅較上月有不同程度改善,分別收窄0.2個和1.9個百分點。市場整體呈現(xiàn)邊際修復態(tài)勢,但兩項指標同比跌幅依然維持兩位數(shù)。同時4月單月銷售面積跌幅再度擴大,也反映出回暖持續(xù)性不足。核心城市優(yōu)質(zhì)房源成交占比提升帶動下,成交均價有所修復,對銷售額形成支撐。
??4月底,中共中央政治局會議時隔一年再提房地產(chǎn),強調(diào)“努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,扎實推進城市更新”,釋放明確、積極的政策信號。隨后,深圳、廣州優(yōu)化房地產(chǎn)政策,精準放松限購、加大公積金優(yōu)化力度、加強置換補貼,杭州、南京、成都等城市跟進,下調(diào)首付、發(fā)放購房補貼、推進城中村改造等。形成“中央定調(diào)→一線示范→二線跟進”的傳導格局,政策共性是不刺激、重改善、去庫存、強保障。年內(nèi)成交量降幅將繼續(xù)收窄,總量高增長難現(xiàn),但結(jié)構(gòu)性改善趨勢明確。

??4月新建商品房市場交易活躍度較上月明顯下滑,單月銷售面積5733萬平方米,同比減少10.3%,跌幅較上月擴大2.3個百分點;3月4月構(gòu)成的“金三銀四”成色明顯不足,單月同比跌幅較大,市場熱度局限在少數(shù)城市和剛需優(yōu)質(zhì)盤,難言整體回暖。4單月銷售金額同比減少8.0%,跌幅較上月縮小5.9個百分點,房企“以價換量”策略放緩,成交規(guī)模走弱,優(yōu)質(zhì)房源成交對房價形成支撐。

??各物業(yè)類型中,住宅銷售面積及金額較上期有所改善;辦公樓兩項指標漲跌分化,銷售面積保持增長,但漲幅明顯收窄;商業(yè)營業(yè)用房兩項指標跌幅進一步擴大。
??各區(qū)域銷售面積及金額持續(xù)表現(xiàn)為同比下降。與上期相比,銷售金額呈現(xiàn)較為積極的變化,各區(qū)域跌幅均有不同程度改善;銷售面積方面區(qū)域分化,西部和東北地區(qū)跌幅較上期收窄。東部地區(qū)銷售面積及金額占比分別為43.8%、59.1%,分別較上期降低0.3個和提高0.5個百分點。
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??房地產(chǎn)開發(fā)投資跌幅再次下探
??1—4月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資23969億元,按可比口徑計算同比下降13.7%;其中住宅投資18464億元,下降13.1%。

??1-4月,房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比再現(xiàn)下探態(tài)勢,跌幅較上期擴大2.5百分點,下行壓力加大。當前開發(fā)投資持續(xù)低迷,主要是政策導向偏向存量優(yōu)化、新房成交修復力度有限、市場預期偏弱、資金面承壓硬性約束等多重因素疊加所致。開發(fā)投資短期難以重回正增長,行業(yè)將長期維持低投資、穩(wěn)存量、縮規(guī)模的發(fā)展格局,開發(fā)企業(yè)以保交付、穩(wěn)現(xiàn)金流、盤活存量為核心。房地產(chǎn)投資低迷將持續(xù)拖累建材、裝修、工程機械等上下游產(chǎn)業(yè)鏈需求。

??月度數(shù)據(jù)方面,4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資6249億元,同比減少20.2%,跌幅較上月擴大8.5個百分點,跌幅再次下探。

??各物業(yè)類型投資同比跌幅均較上期有所擴大,辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房投資跌幅仍高于住宅投資。開發(fā)企業(yè)對住宅投資的比重較上期再提高0.6個百分點至77.0%。
??各區(qū)域投資同比持續(xù)下降,其中東北地區(qū)跌幅最大,但較上期有所改善,跌幅收窄3.5個百分點,東、中、西部地區(qū)同比跌幅相對較小,但較上期均有所擴大。開發(fā)企業(yè)在東部地區(qū)的投資比重為60.7%,較上期降低0.8個百分點。
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??房屋新開工持續(xù)處于深跌區(qū)間
??1—4月份,房屋新開工面積13900萬平方米,下降22.0%。其中,住宅新開工面積10057萬平方米,下降23.6%。房屋竣工面積11886萬平方米,下降24.0%。其中,住宅竣工面積8473萬平方米,下降25.8%。


??1—4月,新開工累計同比跌幅較上期擴大1.7個百分點,持續(xù)處于深跌區(qū)間。單月開工規(guī)模僅3527萬平方米,再創(chuàng)單月新低,同比跌幅較上月擴大10個百分點。新開工持續(xù)深跌是政策控增量、資金承壓、庫存高企等多方面因素共同影響,并直接壓制竣工體量,年內(nèi)市場新增房源供給逐步收緊,行業(yè)已進入低杠桿、重運營、存量盤活階段。
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??房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金進一步下滑
??1—4月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金26697億元,同比下降18.4%。其中,國內(nèi)貸款4199億元,下降25.9%;自籌資金9838億元,下降10.5%;定金及預收款7975億元,下降17.6%;個人按揭貸款3087億元,下降31.7%。

??1-4月,開發(fā)企業(yè)到位資金累計同比跌幅較上期再擴大1.1個百分點,連續(xù)13個月下行。具體來看,國內(nèi)貸款同比持續(xù)兩位數(shù)下滑,本期再擴大2.2個百分點;自籌資金同比跌幅較上期擴大5.2個百分點;定金及預收款、個人按揭貸款分別較上期收窄2.5個和2.9個百分點,但兩項指標跌幅依較大,個人按揭貸款跌幅仍在三成以上。占比方面,定金及預收款和個人按揭貸款占全部資金的41.4%,較上期提升了2.1個百分點,自籌資金占全部資金的36.9%,較上期降低0.9個百分點。
??總體來看,開發(fā)企業(yè)自籌資金大幅下滑反應出盈利端惡化、自有資金積累能力下降,同時融資端走弱,銷售回款邊際微改善但恢復遠未到位,行業(yè)整體資金壓力依然較大。當前,資金面支持政策主要圍繞保障性住房資金投放、城市更新財政補助、存量資產(chǎn) REITs 盤活等方面,政策側(cè)重風險托底而非強刺激,需要更多針對性紓困非標融資、修復房企盈利內(nèi)源造血的強力措施,扭轉(zhuǎn)企業(yè)資金持續(xù)走弱態(tài)勢。
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??商品房庫存規(guī)模減少、結(jié)構(gòu)分化
??4月末,商品房待售面積77801萬平方米,同比下降0.5%。其中,待售3年以下面積57903萬平方米,下降2.6%。

??4月末商品房待售面積持續(xù)減少,同比連續(xù)兩月下降,跌幅較上期擴大0.4個百分點。在“控增量”政策支持下,庫存從持續(xù)累積轉(zhuǎn)向溫和去化。結(jié)構(gòu)上看,待售 3 年以下的庫存下降得更快,長期積壓庫存仍在增加,多為偏遠、戶型差、配套弱房源,是去庫存的難點。
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中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
- 0.13%

- -0.91%

| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
- 1全國房地產(chǎn)政策變動監(jiān)測報告(2026年4月)
- 2市場周報|2026年第20周——典型城市商品住宅成交總面積環(huán)比增加24.98%
- 3市場周報|2026年第20周——典型城市商品住宅成交總面積環(huán)比增加24.98%
- 4“金三銀四“成色不足,銷售延續(xù)弱修復——2026年1-4月房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)點評
- 5市場周報|2026年第19周
- 6二手房交易活躍度已上新臺階
- 7對銀行間市場首單消費類REITs的點評
- 82026年1-4月中國房企業(yè)績分析報告
- 9房貸規(guī)模的缺口和回穩(wěn)分析
- 10“小而美”宅地供應的邏輯分析