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??中房網(wǎng)訊（記者 曲濤）房地產(chǎn)企業(yè)融資發(fā)債出現(xiàn)松動信號。

??12月12日，國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資進(jìn)一步增強企業(yè)債券服務(wù)實體經(jīng)濟能力的通知》顯示，支持信用優(yōu)良、經(jīng)營穩(wěn)健、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級或區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債獲支持

??通知顯示，相關(guān)發(fā)債企業(yè)需要滿足以下條件：

??（一）主體信用等級達(dá)到AAA。

??（二）主要經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)應(yīng)處于行業(yè)或區(qū)域領(lǐng)先地位（附件1）。

??（三）生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策。

??（四）最近3年未發(fā)生公司信用類債券或其他債務(wù)違約，且不存在處于持續(xù)狀態(tài)的延遲支付本息事實。

??（五）最近3年無重大違法違規(guī)行為，未納入失信黑名單。

??（六）報告期內(nèi)財務(wù)報表未被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見，如被注冊會計師出具保留意見的，保留意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除。

??（七）發(fā)改委為優(yōu)化融資監(jiān)管制定的其他發(fā)行條件。

??國家發(fā)改委表示，積極支持符合條件的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并將根據(jù)市場發(fā)展情況，適時調(diào)整優(yōu)質(zhì)企業(yè)支持范圍。對符合條件的企業(yè)申報發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券，實行“一次核準(zhǔn)額度、分期自主發(fā)行”的發(fā)行管理方式。

??同時，對于申報企業(yè)債券應(yīng)當(dāng)符合《公司法》《證券法》《企業(yè)債券管理條例》的相關(guān)要求。優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券實行“即報即審”，安排專人對接、專項審核，比照我委“加快和簡化審核類”債券審核程序，并適當(dāng)調(diào)整審核政策要求：

??（一）在償債保障措施完善的基礎(chǔ)上，允許使用不超過50%的債券募集資金用于補充營運資金。

??（二）核定公開發(fā)債規(guī)模時，按照公開發(fā)行的企業(yè)債券和公司債券余額不超過凈資產(chǎn)40%的口徑進(jìn)行計算。

??（三）鼓勵符合條件的優(yōu)質(zhì)上市公司及其子公司發(fā)行企業(yè)債券。

??（四）允許優(yōu)質(zhì)企業(yè)依法依規(guī)面向機構(gòu)投資者非公開發(fā)行企業(yè)債券。

??（五）鼓勵商業(yè)銀行以“債貸組合”增信方式，進(jìn)行債券和貸款統(tǒng)籌管理。

??房地產(chǎn)業(yè)被納入?yún)⒖紭?biāo)準(zhǔn)

　　值得注意的是，房地產(chǎn)業(yè)也被納入了本次優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)。??

　　作為通知附件之一的《優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)》顯示，房地產(chǎn)業(yè)作為第四類行業(yè)但列其中。

??標(biāo)準(zhǔn)顯示，進(jìn)入優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債行列的房地產(chǎn)企業(yè)需滿足資產(chǎn)總額達(dá)1500億元和營業(yè)收入達(dá)到300億元的兩項標(biāo)準(zhǔn)。而這兩項財務(wù)指標(biāo)也相對寬松，即可按照企業(yè)最近一年或最近三年經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)平均值的孰高者進(jìn)行計算。

??同時不得超過行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的重點監(jiān)管線，未明確重點監(jiān)管線的，原則上資產(chǎn)負(fù)債率不得超過85%。資產(chǎn)負(fù)債率按照企業(yè)最近一年經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)計算。

??而根據(jù)中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、上海易居房地產(chǎn)研究院中國房地產(chǎn)測評中心此前發(fā)布的《2018中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強測評研究報告》顯示，500強房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)2017年資產(chǎn)負(fù)債率均值為63.93%，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)中提到的85%紅線。

??此外，中房網(wǎng)通過查閱海通證券的一份研報顯示，約有20家A&H上市房企符合這一標(biāo)準(zhǔn)。而該類企業(yè)債券的發(fā)行，有利于補充這些企業(yè)的流動資金。

??但值得注意的是，雖然本次房地產(chǎn)業(yè)被列入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的行業(yè)范圍，但根據(jù)《通知》要求，發(fā)債資金用于房地產(chǎn)投資仍有負(fù)面清單的約束。

??《通知》顯示，申報材料應(yīng)明確債券募集資金禁止投向領(lǐng)域，形成“負(fù)面清單”。

??海通證券分析認(rèn)為，雖然負(fù)面清單包含房地產(chǎn)投資，但并未規(guī)定保障房、長租公寓等政府支持的方向，對于一些承擔(dān)社會責(zé)任的企業(yè)明顯受益。

??易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對中房網(wǎng)表示，《通知》明顯利好規(guī)模較大的房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)融資。對于符合條件的房企，可以積極利用此類政策發(fā)債，這對于其補充營運資金和加快項目開發(fā)等都有利好。同時，從本次發(fā)布《通知》的條件來看，房企未來在注重銷售規(guī)模的同時，也需要把類似營業(yè)收入等財務(wù)指標(biāo)做大，避免影響其融資資格。