??2026年一季度，長租房行業(yè)整體運行保持平穩(wěn)態(tài)勢，受春節(jié)假期及傳統(tǒng)租賃淡季疊加影響，市場租賃需求階段性走弱，企業(yè)新增儲備布局、房源投放節(jié)奏有所放緩，租金增長承壓，行業(yè)成長動能短期有所減弱；同時行業(yè)發(fā)展邏輯持續(xù)轉(zhuǎn)變，逐步由規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效，依托穩(wěn)定的出租水平、持續(xù)優(yōu)化的成本管控能力以及租住服務升級，企業(yè)盈利水平實現(xiàn)邊際修復，存量項目運營質(zhì)量穩(wěn)步提升。此外，保障性租賃住房政策持續(xù)落地推進，國資平臺項目有序入市，為行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展形成有效支撐，整體來看，長租房行業(yè)正逐步進入穩(wěn)健經(jīng)營、提質(zhì)發(fā)展的調(diào)整階段。

??中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會基于行業(yè)發(fā)展情況繼續(xù)發(fā)布《2026年一季度中國長租房發(fā)展指數(shù)分析報告》，該報告旨在剖析2026年一季度以來住房租賃行業(yè)運營情況，為行業(yè)內(nèi)外的觀察者和決策者提供具有價值的參考信息。

??一、發(fā)展指數(shù)綜合得分分析

??2026年一季度，長租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)綜合得分由51.64分下降至51.2分，環(huán)比下降0.85%，同比增長2.09%，整體運行穩(wěn)中偏弱，是季節(jié)性淡季、供給結(jié)構(gòu)變化、企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整共同作用的結(jié)果；一季度恰逢春節(jié)淡季，1-2月返鄉(xiāng)潮導致租賃需求走弱、租金承壓下行，企業(yè)新增拓店與儲備投放節(jié)奏放緩，成長性指標明顯減弱；同時行業(yè)全面轉(zhuǎn)向存量精細化運營，企業(yè)主動收縮非必要擴張、嚴控成本，規(guī)模性僅靠存量盤活微增，難以對沖淡季壓力。同比增長則得益于：上年同期基數(shù)偏低，疊加保租房政策持續(xù)落地、國資項目加速入市，行業(yè)供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化，頭部企業(yè)出租率與續(xù)簽率保持韌性，盈利性邊際改善，共同帶動指數(shù)同比回升?？傮w而言，行業(yè)正處于從“規(guī)模擴張”向“存量精耕”的轉(zhuǎn)換期，增長動能階段性減弱，但運營質(zhì)量已出現(xiàn)邊際修復信號。

??二、一級指標分析

??成長性：企業(yè)成長性指標從上季度的22.29分下降至21.27分，環(huán)比下降4.61%，同比增長15.39%；主要原因：新增儲備項目數(shù)和新增長租房數(shù)量較上季度分別大幅萎縮，企業(yè)拓儲意愿明顯減弱，新增供給節(jié)奏放緩；同時租金增長率持續(xù)為負，進一步壓制了成長預期。而同比大幅提升主要依托上年同期行業(yè)擴張基數(shù)偏低，疊加保租房持續(xù)落地、優(yōu)質(zhì)項目開業(yè)規(guī)模擴容、為行業(yè)長期成長性形成有效支撐；整體而言，成長性指標呈現(xiàn)“短期承壓、長期改善”的特征，行業(yè)正從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量型增長。

??規(guī)模性：一季度企業(yè)規(guī)模性指標得分從上季度的20.16分微增至20.55分，環(huán)比增長1.94%，同比則回落9.94%。樣本數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)整體規(guī)模擴張節(jié)奏趨于平緩。一方面，開業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提升，存量房源盤活項目持續(xù)投放，帶動在管體量小幅擴容；另一方面，行業(yè)發(fā)展邏輯轉(zhuǎn)向?qū)徤鹘?jīng)營，企業(yè)新增儲備和增量房源投放力度收縮，拓儲意愿減弱，疊加去年同期基數(shù)較高，共同導致規(guī)模性指標同比走低。整體呈現(xiàn)“存量穩(wěn)步運營、新增理性收縮”的發(fā)展態(tài)勢。

??盈利性：由上季度9.18分升至9.37分，環(huán)比提升2.13%、同比增長5.39%。盈利性指標增長主要源于多重利好支撐，一是行業(yè)發(fā)展模式由“規(guī)模驅(qū)動”向“運營驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，企業(yè)主動收縮擴張節(jié)奏、精簡非必要支出，實現(xiàn)綜合運營成本有效管控；二是一季度整體出租率維持高位，租客續(xù)簽情況穩(wěn)定，穩(wěn)固租金基礎收益；三是優(yōu)質(zhì)項目租金抗波動能力突出，多元業(yè)務進一步增厚經(jīng)營收益。同時，企業(yè)加速清退低效項目，行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化，國資保租房項目的運營優(yōu)勢充分釋放，共同帶動行業(yè)盈利水平穩(wěn)步修復。

??三、二級指標分析

??（一）成長性

??1.新增長租房數(shù)量：一季度行業(yè)新增長租房指數(shù)得分從上季度的78.70分下降至62.75分，環(huán)比下降20.27%，同比增長82.19%，主要源于多數(shù)品牌新增量驟減，行業(yè)增量投放呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。環(huán)比下滑主要源于一季度多數(shù)企業(yè)階段性放緩新項目落地節(jié)奏，部分品牌收縮新增房源投放、嚴控擴張節(jié)奏，拉低短期新增供給規(guī)模；而同比增長得益于行業(yè)保租房長效推進機制落地，疊加去年同期基數(shù)偏低，頭部企業(yè)、國資平臺及優(yōu)質(zhì)市場化項目新增房源集中釋放。整體來看，行業(yè)已從盲目增量擴張轉(zhuǎn)向節(jié)奏化、精細化投放，企業(yè)按需穩(wěn)步新增房源，形成淡季短期減量、中長期增量修復的發(fā)展特征。

??2.新增儲備項目數(shù)：一季度新增儲備項目指數(shù)得分大幅回落，從上季度的90.82分降至48.99分，環(huán)比下降46.06%，同比下降7.95%。行業(yè)整體發(fā)展邏輯轉(zhuǎn)向輕量化運營，頭部房企及多數(shù)主流長租品牌主動收縮拓儲節(jié)奏，暫停新增項目儲備布局；僅少數(shù)區(qū)域國資、地方平臺及個別市場化企業(yè)小幅補充儲備房源，整體新增供給體量大幅縮減。疊加行業(yè)更加注重存量資產(chǎn)運營提質(zhì)、嚴控擴張成本，企業(yè)投資決策趨于審慎保守，共同導致本季度新增儲備規(guī)模顯著回落。

??3.租金增長率：一季度行業(yè)租金增長率得分為-3.81分，整體租金呈現(xiàn)下行壓力。主要因多數(shù)品牌租金環(huán)比持平或下跌，企業(yè)以穩(wěn)出租率為核心，采取溫和調(diào)價、租金讓利策略維持租住去化，疊加市場房源供給充足、區(qū)域競爭加劇，多數(shù)項目租金環(huán)比、同比承壓回落；僅少數(shù)優(yōu)質(zhì)區(qū)位、高服務品質(zhì)項目實現(xiàn)租金小幅上漲，從樣本數(shù)據(jù)反映出在保租房集中入市、租客支付能力偏弱的大環(huán)境下，企業(yè)普遍采取以價換量策略，租金漲價動力不足，難以對沖行業(yè)整體租金回落態(tài)勢。

??4.客戶續(xù)簽率情況：一季度長租房行業(yè)客戶續(xù)簽率得分穩(wěn)定在70分，環(huán)比、同比小幅抬升，行業(yè)平均續(xù)簽率持續(xù)保持在60%，樣本內(nèi)超半數(shù)企業(yè)續(xù)簽率集中在60%—69%區(qū)間，個別企業(yè)續(xù)簽率突破80%，從品牌數(shù)據(jù)來看，盡管有個別頭部品牌企業(yè)續(xù)簽率出現(xiàn)小幅下滑，但更多品牌通過提升服務、優(yōu)化租約管理實現(xiàn)了正向增長：桐堂（環(huán)比+12.5%、同比+47.81%）、筑巢公寓（環(huán)比+0.12%、同比+36.22%）、西部樂巢（環(huán)比+16.67%）、浦發(fā)有家（環(huán)比+11.67%）等漲幅顯著，新投海瑜續(xù)簽率高達90%，這些企業(yè)的增長有效對沖了下行壓力。整體看，行業(yè)租戶粘性保持穩(wěn)定，但品牌間分化持續(xù)，精細化運營能力成為續(xù)簽率提升的關鍵。

??5.外部融資規(guī)模情況分析：一季度長租房行業(yè)外部融資規(guī)模無新增投放。反應出當前長租賽道整體融資環(huán)境偏緊，金融機構(gòu)對重資產(chǎn)長租項目授信趨于謹慎，疊加行業(yè)盈利周期長、回報偏低的屬性，市場化資本投放意愿不足；同時企業(yè)經(jīng)營重心轉(zhuǎn)向精細化運營與現(xiàn)金流管控，主動放緩外部融資拓展節(jié)奏，保租房專項融資落地節(jié)奏放緩，多重因素共同導致本季度行業(yè)無新增外部融資。

??（二）規(guī)模性

??1.行業(yè)開業(yè)規(guī)模量：一季度，長租房行業(yè)開業(yè)規(guī)模量指標得分從上季度的61.16分提升至64.62分，環(huán)比增長5.66%，同比增長14.80%。主要得益于漫柏公寓、濱江暖屋、浦發(fā)有家等品牌實現(xiàn)大幅增長，增長幅度超過40%，同時龍湖冠寓、自如寓、招商伊敦、金地草莓社區(qū)等十余個品牌也保持10%以上正增長，有效對沖了部分企業(yè)的小幅收縮。整體看，行業(yè)開業(yè)規(guī)模延續(xù)擴張態(tài)勢，但增長動力已從傳統(tǒng)頭部品牌切換至地方國企和新銳運營商。

??2.行業(yè)儲備規(guī)模情況（在管項目含儲備項目）：一季度行業(yè)儲備規(guī)模得分50.86分，同比和環(huán)比分別下降34.02%和3.80%兩項指標雙雙回落，核心源于行業(yè)整體拓儲節(jié)奏持續(xù)放緩，多數(shù)市場化長租品牌收縮擴張計劃、縮減新增儲備體量，部分企業(yè)優(yōu)化存量結(jié)構(gòu)、清退低效儲備項目，直接收縮儲備水平；盡管瓴寓、有巢、美寓、碧家公寓等少數(shù)品牌保持小幅正增長，但體量和增幅遠不足以對沖多數(shù)企業(yè)的收縮。疊加行業(yè)由規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向精細化運營，企業(yè)拿房及儲備布局更趨審慎，整體新增儲備供給減少，共同導致得分持續(xù)下行。

??（三）盈利性

??1.租金收入：一季度行業(yè)租金收入得分35.72分，較上季度環(huán)比提升4.58%，同比提升9.67%，環(huán)比、同比同步提升，一方面一季度節(jié)后租賃需求逐步回暖，長租項目續(xù)租、新增簽約量穩(wěn)步修復，疊加整體出租率保持高位，租金營收基本盤持續(xù)夯實；另一方面多數(shù)國資城投、區(qū)域長租企業(yè)及部分市場化品牌通過房源結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品升級與定價精細化調(diào)整，推動租金收益穩(wěn)步增長；同時行業(yè)整體穩(wěn)租金策略落地，核心城市租賃市場韌性較強，對沖了個別企業(yè)租金下滑拖累影響，共同推動租金收入得分穩(wěn)步上行。

??2.其他營業(yè)收入（多元增值收入）：一季度其他營業(yè)收入得分1.2分，環(huán)比微增0.69%，但整體處于低位。主要原因在于行業(yè)整體增值服務布局薄弱，多數(shù)頭部及主流長租品牌暫未規(guī)?；_展增值業(yè)務、從樣本數(shù)據(jù)來看多數(shù)企業(yè)相關營收指標普遍歸零，大幅拉低整體得分；僅少數(shù)市場化企業(yè)、地方區(qū)域項目零星開展生活配套、社區(qū)服務等增值業(yè)務，部分企業(yè)通過服務升級實現(xiàn)收入環(huán)比改善，也僅帶動本指標小幅上行，多遠增值收入整體業(yè)態(tài)單一、盈利貢獻有限，多元增收仍是行業(yè)普遍短板。

??3.出租率：本季度行業(yè)出租率得分保持滿分100分，交上季度環(huán)比降低1.28%，同比微增0.14%；整體租賃底盤韌性充足，環(huán)比小幅回落主要受一季度傳統(tǒng)租賃淡季、人員流動節(jié)奏放緩影響；同比小幅抬升，得益于保租房供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化、企業(yè)常態(tài)化運營與精準獲客運營能力提升，頭部品牌及國資系項目穩(wěn)定高出租率形成有力支撐，從樣本數(shù)據(jù)來看僅少數(shù)區(qū)域項目、小眾公寓受區(qū)位、產(chǎn)品及客群限制出租表現(xiàn)偏弱，行業(yè)整體出租格局保持穩(wěn)健。

??4.運營成本：本季度運營成本得分為35.49分，環(huán)比上漲5.17%，同比上漲11.57%，同比、環(huán)比同步走高，主要受多重行業(yè)現(xiàn)實因素疊加影響：一是節(jié)后復工疊加季節(jié)性運維需求，人力、維保、公區(qū)能耗等剛性日常開支階段性增加；二是各地保租房合規(guī)運營標準升級，地方國資及城投系項目在安全巡檢、配套服務、房源管護等方面投入加碼，直接推高運營支出；三是存量房源逐步老化，集中檢修與設施翻新需求釋放，維修改造成本短期上升；四是行業(yè)格局分化明顯，頭部品牌降本增效、尾部企業(yè)收縮出清，有效樣本集中于持續(xù)經(jīng)營的區(qū)域型企業(yè)，疊加中小公寓企業(yè)集采議價能力薄弱，綜合運營成本剛性上漲。

本期長租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)成分企業(yè)名單

??數(shù)據(jù)說明：

??1.數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間為2026年1月1日至2026年3月31日。

??2.本報告中的數(shù)據(jù)來源為數(shù)據(jù)提報合格的住房租賃企業(yè)提供，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會會同上?？硕鹦畔⒓夹g有限公司通過多途徑數(shù)據(jù)監(jiān)測，包括現(xiàn)場項目調(diào)研，對住房租賃企業(yè)提供數(shù)據(jù)進行驗證。

??3.本報告分數(shù)計算方法詳見《關于印發(fā)編制長租房發(fā)展指數(shù)的通知》（中國房協(xié)〔2023〕201號）內(nèi)容。

??主要研究成員：

??張其光  王毅  趙曉英  王偉  王俊林  劉穎  肖曉 辛曉惠  王秋亞

??聯(lián)系方式：

??中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會長租房分會

??地址：北京市海淀區(qū)首體南路9號主語國際中心4號樓10層 

??郵箱：fangxieczffh@163.com

??報告說明：

??本報告是由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會長租房分會出品的《中國長租房行業(yè)發(fā)展指數(shù)分析報告》系列報告之季度報告，旨在準確反映住房租賃市場的發(fā)展狀況，推動行業(yè)健康發(fā)展，促進建立租購并舉的住房制度。更多行業(yè)信息，請關注中房網(wǎng)長租房分會（http://m.xadshdf.com/zt/czf/index.html）和長租房分會微信公眾號。

??免責聲明

??由于指數(shù)信息公開時間和部分統(tǒng)計口徑的差異，可能出現(xiàn)與相關政府部門最終公布數(shù)據(jù)不一致的情形。則最終以政府部門權威數(shù)據(jù)為準。

??報告內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資和決策建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。

??本報告版權歸中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會長租房分會所有，本單位對本報告保留一切權利。未經(jīng)書面授權，任何機構(gòu)和個人均不得對本報告進行任何形式的發(fā)布、復制、引用或轉(zhuǎn)載。如經(jīng)過本單位同意引用、刊發(fā)的，須注明出處為“中國房協(xié)長租房分會”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。