公司克而瑞研究中心 2025-10-09 08:34:40 來源：丁祖昱評樓市
??“金九”已過，“銀十”將至，在2025年最后三個月，在止跌回穩(wěn)的 大背景下，行業(yè)到了“拼刺刀”的關鍵階段。
??行業(yè)進入結構性調整深水期，在“筑底”關鍵期，行業(yè)里的每一個參與者都在積蓄能量，為的是“破繭”后的新生。
??2025年，樓市會有哪些新的期待？
??本期國慶特別策劃，將從房企銷售業(yè)績、政策走向、土地投資、城市市場、產(chǎn)品突破、百強融資、物管和長租市場等多個維度，深度復盤前三季度房地產(chǎn)市場筑底情況，并對2025年樓市走向進行預判。
??今天是第一篇，百強房企業(yè)績出爐。2025年前三季度房企整體業(yè)績延續(xù)筑底態(tài)勢，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。1-9月百強房企中累計業(yè)績同比增長的企業(yè)占比為34%，其中同比增幅大于20%的企業(yè)有22家。
??整體來看，樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購房者的信心和預期仍在修復過程中，疊加房企庫存壓力的持續(xù)增長，企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴峻的挑戰(zhàn)，房企仍需積極應對。
??2025年前三季度房地產(chǎn)市場延續(xù)筑底態(tài)勢，房企銷售整體保持低位運行。1-9月行業(yè)百強房企累計銷售操盤金額23236.6億元，同比降低11.8%；全口徑金額24948.3億元，同比減少12.8%。
??整體來看，雖然年初兩會政府工作報告將“穩(wěn)住樓市”首次寫入總體要求，房地產(chǎn)政策面持續(xù)優(yōu)化、釋放利好，但是房企推盤積極性整體仍相對較低，供應端供給約束依舊較為明顯，同時客戶觀望情緒依然濃厚，短期復蘇動能不足。
??而從近年來的千億房企數(shù)量變化來看，自從2020和2021年達到了巔峰的43家之后，2022年千億房企的數(shù)量直接出現(xiàn)了腰斬降至20家，此后2023和2024年也在持續(xù)走低，2025前三季度的千億房企共有6家，與2024年同期持平。在行業(yè)銷售持續(xù)走低的情況下，能保持千億規(guī)模的房企都是財務較為穩(wěn)健的大型企業(yè)，其中4家是央企，2家是混合所有制企業(yè)。分別為保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口、綠城中國以及萬科地產(chǎn)。
??2025年1-9月全口徑銷售額TOP10房企銷售全口徑金額門檻值786.3億元，同比提升7.5%，是唯一一個入榜門檻有所回升的梯隊。其他梯隊的門檻值則仍在降低，其中TOP100房企門檻同比降低了21.6%至47.6億元，是各個梯隊中降幅最大的。
??從各梯隊房企的性質分類來看，2025年1-9月全口徑銷售額TOP100房企中民營房企為45家，相較于2024年全年減少了2家。TOP10房企中民營房企僅有1家，為濱江集團。越靠后的梯隊民營房企占比越高。在房地產(chǎn)低迷，且房企流動性危機仍在持續(xù)的背景下，資本更傾向于投資較為穩(wěn)健的國央企和大型房企，而大多數(shù)的民營房企則受困于資金問題發(fā)展艱難。
??從企業(yè)具體表現(xiàn)來看，2025年1-9月百強房企中累計業(yè)績同比增長的企業(yè)有34家，其中同比增幅大于20%的企業(yè)數(shù)量有22家。整體業(yè)績止跌回穩(wěn)，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。TOP50房企中邦泰集團、能建城發(fā)等4家企業(yè)的業(yè)績同比增幅超過了100%，中旅投資、中建智地和中建東孚等5家企業(yè)的增幅也超過了50%。
??值得注意的是，從企業(yè)性質來看央國企中業(yè)績增長的企業(yè)占比相對較高。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，央企和國企中業(yè)績增長的企業(yè)占比分別達到了48%和56%。相較之下，混合所有制房企業(yè)績?nèi)€下滑，民營房企中業(yè)績增長的也僅有23%。
??而從各個梯隊來看，TOP11-30梯隊的房企中業(yè)績增長的房企數(shù)量達到了40%，是各個梯隊中業(yè)績增長企業(yè)占比最高的。TOP10中有3家企業(yè)的業(yè)績增長，其中金茂的增幅超過了20%、達到了27.3%。
??當前，市場整體延續(xù)筑底調整的態(tài)勢，隨著地方政策面不斷優(yōu)化，一線及部分強二線核心城市“四限”松綁，持續(xù)向購房者釋放利好信號，樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購房者的信心和預期仍在修復過程中，疊加房企庫存壓力的持續(xù)增長，企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴峻的挑戰(zhàn)。
??中短期來看，京滬深杭蓉等核心一二線城市市場熱度或將延續(xù)高位波動，市場熱度變化與新盤供應量和質密切相關，加之樓市調控政策尚有放松空間，也將助力市場維穩(wěn)；部分二線城市則有可能呈現(xiàn)出弱復蘇走勢，購房信心逐步修復。
??在此背景下，房企仍需積極推盤、做好營銷，為接住“流量”做好準備。同時，把握結構性機會，挖掘不同城市、不同購房群體的結構性需求，以產(chǎn)品創(chuàng)新和升級迭代迎合購房偏好的轉變，在核心區(qū)位開發(fā)具有優(yōu)質配套、價格實惠、產(chǎn)品力佳的復合優(yōu)勢類項目，取得市場優(yōu)勢地位，從而安全穿越此輪危機。
??附：《2025年1-9月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》排行榜
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2025-09-15市場修復需要一個過程，促進止跌回穩(wěn)還需繼續(xù)努力。
- 08:27
中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
