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??報告摘要：2026年3月中上旬，上海二手房市場成交顯著放量，引發(fā)廣泛關注。市場熱度回升的背后，是政策效應累積、價格調(diào)整到位及供需格局變化的共同作用。針對市場熱議的“車位產(chǎn)證拆分推高網(wǎng)簽量”的說法，我們認為該因素對總量影響極小，當前成交放量具備真實的市場基礎。展望后市，市場修復正從剛需向改善型需求傳導，3月全月成交量有望沖擊新高，但不同板塊與產(chǎn)品類型的表現(xiàn)或?qū)⒂兴只?/p>

??一、現(xiàn)象描述：成交量顯著放量，市場活躍度飆升

??進入3月以來，上海二手房市場成交熱度迅速攀升，多項指標創(chuàng)下近年新高。具體表現(xiàn)為：網(wǎng)簽量持續(xù)高位運行、系統(tǒng)出現(xiàn)罕見繁忙、機構(gòu)信心大幅提振。根據(jù)網(wǎng)上房地產(chǎn)及各媒體公開報道數(shù)據(jù)，3月中上旬市場表現(xiàn)如下表所示?？偨Y(jié)現(xiàn)象：3月市場一改前期平淡態(tài)勢，成交放量具備“速度快、來勢猛、覆蓋面廣”的特征，已形成事實上的“小陽春”行情。

??二、原因分析：政策、價格與信心的三重共振

??本輪市場成交放量并非單一因素驅(qū)動，而是多重利好因素疊加作用的結(jié)果：

??1、政策紅利持續(xù)釋放：前期“滬七條”等樓市優(yōu)化政策的累積效應正在顯現(xiàn)。包括前兩年出臺的購房首付比例15%、限購政策松綁等，可以看出，政策降低了交易門檻，修復了市場預期，促使前期持幣觀望的購房者加快入市步伐。政策對自住和改善性需求的支持，有效激活了交易鏈條。

??2、價格調(diào)整到位，信心逐步修復：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上海二手住宅價格在經(jīng)歷連續(xù)9個月環(huán)比下跌后，于2026年2月首次出現(xiàn)環(huán)比上漲0.2%。價格的止跌回升被視為市場觸底的重要信號，打消了部分購房者“買漲不買跌”的顧慮，強化了“房價已調(diào)整到位”的預期，從而推動了決策周期縮短。從實際情況看，當前入市的購房者，在去年已經(jīng)有較長時間的看房，對于價格的把握相對更為精準。

??3、供需格局發(fā)生逆轉(zhuǎn)：市場核心矛盾已從“去化難”轉(zhuǎn)向“優(yōu)質(zhì)房源供給不足”。從數(shù)據(jù)看，2025年5月份左右開始，上海二手房掛牌量就開始進入下行周期，即掛牌積壓的矛盾開始緩解。同時，以某大型中介為例，今年春節(jié)后掛牌量銳減至約8萬套，較去年同期的17萬套大幅下降近五成（一個原因是，很多房東房源掛牌屬于可賣可不賣的心態(tài)，在價格持續(xù)下跌后紛紛撤牌）。供應減少疊加需求上升，導致買方議價空間縮小，甚至出現(xiàn)“多名客戶搶一套房”的現(xiàn)象，進一步加劇了市場的緊迫感。從市場的實際反饋看，好房源和便宜房源相對減少，從結(jié)構(gòu)上也影響了掛牌的單價結(jié)構(gòu)，進一步扭轉(zhuǎn)了供求兩端的預期和策略。

??三、誤解分析：車位產(chǎn)證拆分并非網(wǎng)簽放量的主因

??近期市場出現(xiàn)一種觀點，將網(wǎng)簽量激增歸因于3月份不動產(chǎn)登記規(guī)則調(diào)整后，車位單獨交易導致一套房產(chǎn)被計為兩套網(wǎng)簽。我們認為此觀點存在對交易流程的誤解，高估了其對總量的影響。

??1、交易流程溯源：基于各個中介機構(gòu)的反饋情況，即使在車位與住宅登記于同一本產(chǎn)證的情況下，過去在交易時也一直是分別簽署兩份網(wǎng)簽合同（房屋合同與車位合同，一個為住宅，一個為商業(yè)），網(wǎng)簽數(shù)據(jù)的統(tǒng)計口徑并未發(fā)生改變。因此，所謂“新規(guī)導致一套變兩套”的說法，是對既有操作流程的不了解。

??2、實際影響測算：即便存在極少數(shù)的流程規(guī)范帶來的統(tǒng)計微調(diào)，其對總量的影響也極為有限。核心邏輯在于，上海二手房成交主力是房齡較老的“老破小”以及動遷房小區(qū)。這類房源或沒有配套產(chǎn)權(quán)車位，或車位本身不單獨出售。因此，能夠受到車位交易統(tǒng)計影響的，僅限于部分帶有產(chǎn)權(quán)車位的次新商品房小區(qū)，占比其實很小。即使全月網(wǎng)簽量達到3萬套，其主體部分依然是真實的住宅交易。和統(tǒng)計口徑或不動產(chǎn)登記模式的變化沒有關系。

??結(jié)論：將當前網(wǎng)簽“爆量”簡單歸因于技術(shù)性拆分，是缺乏事實依據(jù)的誤讀。3月成交放量的核心驅(qū)動力，依然是真實市場需求的集中釋放。

??四、趨勢分析：行情由剛需傳導，修復進程有望延續(xù)

??基于當前全國房地產(chǎn)市場的新形勢，以及二手房的市場動能和結(jié)構(gòu)性特征，我們對后市趨勢做出以下判斷：

??1、成交量有望繼續(xù)沖高：3月下半月通常是網(wǎng)簽的高峰期，全月二手房網(wǎng)簽量極有可能突破3萬套，創(chuàng)下近年來月度成交新高。這一水平將是檢驗市場回暖成色的關鍵指標?？傮w上上海二手房是今年房地產(chǎn)小陽春行情的極其有力佐證，同時從中介公司的反饋來看，4-5月份市場交易熱度將繼續(xù)維持。

??2、行情將由點及面?zhèn)鲗В寒斍俺山粺狳c仍主要集中在外環(huán)外及中外環(huán)間的剛需和剛改項目（如閔行、普陀、松江等部分板塊，總價500萬左右）。中介機構(gòu)的行業(yè)經(jīng)驗是，市場是否足夠持續(xù)，接下來要看500-800萬總價的房源交易情況。我們認為，根據(jù)置換鏈條的運行規(guī)律，剛需的活躍將為改善型需求“賣舊換新”創(chuàng)造前提，尤其是近期關于房價拐點或小漲的消息增多，置換需求觀望情緒也在減弱。我們預計，進入3月下旬及后續(xù)月份，中高端改善型需求和豪宅市場的成交也有望提振，即市場熱度將有所擴圍和傳導。

??3、價格走勢趨于穩(wěn)?。弘S著掛牌量減少和成交周期縮短，市場天平正向賣方傾斜。房價已結(jié)束普跌，進入筑底回升的初期階段。不過需要糾正兩個誤區(qū)，或者做一些風險提示。一是很多房源的交易周期還是偏長，盡管確實有快速成交的案例，但是后續(xù)也還是要關注從掛牌到過戶的交易周期問題。二是近期一些房東考慮漲價，如5%-10%的幅度。我們認為，考慮到整體庫存和居民購買力，短期內(nèi)出現(xiàn)超過5%的價格上漲的可能性并不大。唯有部分確實搶手的好房源會有微小的漲價，但全市房源價格總體上還是以持平為主。換句話說，二手房市場將呈現(xiàn)“成交量先行、價格溫和跟進、后續(xù)量升價穩(wěn)”的積極態(tài)勢。

??4、市場分化或?qū)⒓觿。簝?yōu)質(zhì)地段的次新房、總價可控的拆遷房、擁有稀缺資源的房產(chǎn)、學區(qū)資源好的項目將率先企穩(wěn)反彈；而遠郊、無配套、房齡過大的老舊房源，以及掛牌價出現(xiàn)明顯拉升的，即便在整體回暖的行情下，其修復速度也可能相對滯后?？傮w上圍繞安居宜居需求的市場將更具有可持續(xù)性。