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華潤置地陳偉:從建城到營城,房企告別單一土地紅利

觀點徐迪 2026-03-18 18:25:09 來源:樂居財經(jīng)

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??樂居財經(jīng) 徐迪 3月18日下午,2026房地產(chǎn)TOP500研究成果發(fā)布會暨房地產(chǎn)發(fā)展高峰論壇在北京舉行。

??華潤置地執(zhí)行董事、副總裁兼首席運營官陳偉分享了華潤置地的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型實踐案例。

??2020年之前,華潤置地的開發(fā)業(yè)務(wù)一直在行業(yè)排名第十左右的水平,期間經(jīng)歷了幾個階段:第一個階段是自己獨立開始做單一的住宅開發(fā);第二階段是做開發(fā)和商業(yè)的雙輪驅(qū)動;第三個階段是城市投資開發(fā)運營商的模式。

??住宅開發(fā)是從2000年左右,在重慶開始起步,之后為了平衡經(jīng)營風險以及長期利益,開始涉足商業(yè)地產(chǎn)賽道。2004年做了第一個羅湖萬象城,當時有過一個討論:華潤置地是要做一把掙十個億的住宅開發(fā)模式,還是要做一個項目在很長時間內(nèi)每年掙一個億?最后選擇的方向是做一個每年能掙一個億的生意。羅湖萬象城現(xiàn)在每年零售額大概是130億左右,年租金收入8億多,整體利潤五到六個億。這之后,華潤置地開始了商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展?,F(xiàn)在有四個產(chǎn)業(yè)線:萬象城、萬象匯、萬象天地,以及去年年底開了一個東莞購物村,開啟了新的產(chǎn)品線——奧萊,帶著一點微度假性質(zhì)的奧萊產(chǎn)品線,這個產(chǎn)品線未來在其他城市也會尋找合適的機會進一步落地。

??除了重資產(chǎn)之外,2020年華潤置地把商管和物管業(yè)務(wù)整體拆分出來做了上市,就是萬象生活,當時是港交所第三大IPO。上市之后整個萬象生活整個營收和利潤還是保持了非常好的增長,基本每年都在雙位數(shù)增長,股價也保持了比較好的水平;2021年華潤置地做了兩個REITs,商業(yè)地產(chǎn)REITs和有巢REITs,從目前的表現(xiàn)來說都還不錯。

??在整個輕資產(chǎn)、重資產(chǎn)和相應的模式之后,華潤置地現(xiàn)在的重點是在推片區(qū)統(tǒng)籌工作。深圳南山片區(qū)統(tǒng)籌,先用差不多十年時間把大沖村城市更新、大沙河生態(tài)治理、后海新區(qū)建設(shè)做起來;后在2022年把深圳后海中心區(qū)智慧城市建設(shè)運營服務(wù)項目拿下來,包括智慧運營、藝文活動、商圈統(tǒng)籌、城市空間服務(wù);第三階段,去年年底深圳灣萬象城二期、深圳灣文化廣場開業(yè),深圳灣澐璽開盤熱銷,能賣得好,不僅僅是品質(zhì)好,還得益于大的片區(qū)統(tǒng)籌工作,整個片區(qū)包含了高檔商業(yè)、公園、文旅、文體、文化場館等,整體聯(lián)動。南山之后還做了其他形式的片區(qū)統(tǒng)籌,包括溫州龍港模式,三亞海棠灣文商旅片區(qū)統(tǒng)籌等項目。

??“十四五”期間華潤置地整體發(fā)展模式可以總結(jié)為3+1業(yè)務(wù)模式:開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)、經(jīng)營性不動產(chǎn)與資管業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)。輕資產(chǎn)主要就是萬象生活,做業(yè)績的增長極,同時向世界一流企業(yè)邁進;生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)是助力公司城市運營商定位的落地。

??從整體的指標來看,行業(yè)整體承壓,華潤置地資金上也承受了一定壓力,但從營收和利潤來說還是基本保持穩(wěn)定,ROIC、綜合毛利率處于行業(yè)相對比較穩(wěn)定的水平。經(jīng)營性不動產(chǎn)收租性、輕資產(chǎn)管理、生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)這三大經(jīng)常性業(yè)務(wù)核心凈利潤占比60.2%。

??“十五五”行業(yè)發(fā)生了非常大的變化,國家也在提房地產(chǎn)新模式,城市整個發(fā)展將從增量發(fā)展轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效,從建城要轉(zhuǎn)化成營城的模式,城市治理也是重在內(nèi)涵式發(fā)展和精細化運營。華潤置地也做了一些調(diào)整,一個是深化三位一體的核心競爭力,二是構(gòu)建兩大價值循環(huán)體系。發(fā)展目標還是“盈利優(yōu)質(zhì)、財務(wù)穩(wěn)健、模式先進、市值領(lǐng)先和品質(zhì)卓越”為核心要素。在大的核心競爭力之下,始終把自己定位為城市投資開發(fā)運營商,開發(fā)是開發(fā)高品質(zhì)的空間的載體,也是為運營去創(chuàng)造舞臺。運營這個層面上更多是要創(chuàng)造空間價值,通過空間價值來促進不動產(chǎn)的銷售和租賃業(yè),提升資產(chǎn)價值,提升對資源溢價的能力。未來會深化片區(qū)統(tǒng)籌的模式,也是目前的房地產(chǎn)形勢下,通過片區(qū)統(tǒng)籌不斷提升土地資產(chǎn)的價值,這是未來核心的競爭。

??另外,構(gòu)建了空間價值和經(jīng)濟價值,如果沒有足夠的空間價值,經(jīng)濟價值很難實現(xiàn)。比如購物中心里面的電影院一樣,其實電影院不太掙錢,但是它創(chuàng)造了流量,所以就會對整個購物中心形成賦能。未來也將從單一獲取土地紅利的方式,變成創(chuàng)造空間價值的方向。

??結(jié)合形勢的變化,華潤置地把業(yè)務(wù)重新做了歸類和定位,總結(jié)為三條增長曲線:

??第一條是傳統(tǒng)的開發(fā)銷售型業(yè)務(wù),是業(yè)績基本盤,也是營收及現(xiàn)金流的主要貢獻者。

??第二條是經(jīng)營性不動產(chǎn)收租型業(yè)務(wù),可持續(xù)增長的強大引擎,是利潤和穩(wěn)定現(xiàn)金流的主要貢獻者。

??第三條是輕資產(chǎn)管理收費型業(yè)務(wù),是業(yè)績強勁增長極和空間價值核心創(chuàng)造者。

??對于第一條增長曲線更多是做優(yōu)的概念,第二增長曲線要做強,第三條增長曲線將會秉承速度第一、質(zhì)量第二的方針,迅速把這塊業(yè)務(wù)做大。

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中國城市住房價格288指數(shù)

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