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??2026年5月6日，停擺三年多后，原深圳世茂深港國(guó)際中心地塊再次出讓，華潤(rùn)置地以70.45億元底價(jià)接盤，成為央企進(jìn)場(chǎng)托底的又一個(gè)標(biāo)志性事件。

??這塊地，早在2017年12月，被世茂股份以239億元拿下，是當(dāng)年深圳的“地王”項(xiàng)目，規(guī)劃打造為一座約700米的超高層地標(biāo)，建成后，它將超越632米的上海中心大廈，成為中國(guó)   “第一高樓”。后因世茂股份出現(xiàn)債務(wù)違約。經(jīng)過轉(zhuǎn)手，該地塊最終重新出現(xiàn)在土地市場(chǎng)。

??市場(chǎng)資料顯示，2022-2025年央國(guó)企與AMC累計(jì)接盤出險(xiǎn)房企超千億資產(chǎn)、盤活百余個(gè)停工項(xiàng)目。僅在2025年五大AMC就累計(jì)參與房地產(chǎn)紓困項(xiàng)目236個(gè)；帶動(dòng)盤活資產(chǎn)規(guī)模5847億元；推動(dòng)7.83萬(wàn)套住房交付。

??央國(guó)企參與出險(xiǎn)房企的大規(guī)模紓困，一定程度化解了市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也促進(jìn)了自身的發(fā)展。伴隨著多家出險(xiǎn)房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目被央國(guó)企接盤，房地產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局與資源分配邏輯也開始被重塑。

??2022年以來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，恒大、融創(chuàng)、世茂等頭部民企接連出險(xiǎn)，大量項(xiàng)目停工爛尾，引發(fā)市場(chǎng)連鎖風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，央國(guó)企與AMC果斷入場(chǎng)，成為化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的“主力軍”與“穩(wěn)定器”。

??2026年5月6日，深圳龍崗區(qū)龍城街道G01046-0106地塊的成功出讓，成為央企進(jìn)場(chǎng)托底的又一個(gè)標(biāo)志性事件。

??2017年12月，世茂集團(tuán)以239.43億元的價(jià)格，競(jìng)得該地塊，計(jì)劃總投資逾500億元打造深港國(guó)際中心。

??公開資料顯示，世茂深港國(guó)際中心于2018年動(dòng)工。在當(dāng)時(shí)世茂的構(gòu)想中，計(jì)劃打造一座約700米的“中國(guó)  第一 高樓”，超級(jí)地標(biāo)將拉升片區(qū)價(jià)值，住宅及公寓快速銷售回籠資金，商業(yè)與酒店則持有運(yùn)營(yíng)。為支持項(xiàng)目二期公寓和一期商辦的開發(fā)建設(shè)，2020年7月，“中信信托·深圳龍崗融資集合資金信托計(jì)劃”成立，募集規(guī)模87億元。

??然而，2020年，住建部與國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)文，嚴(yán)格限制新建超高層建筑。這座藍(lán)圖上的“第一高樓”陷入漫長(zhǎng)的停滯期。2022年，世茂出現(xiàn)債務(wù)違約，深港國(guó)際中心也于同年全面停擺。

??此后，該地塊經(jīng)歷了司法拍賣兩次降價(jià)，但最終全部流拍。

??2025年9月，停工三年的龍崗世茂深港中心迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，龍崗區(qū)國(guó)資委以68億元收儲(chǔ)該項(xiàng)目，共含12宗土地。

??重新上架后的G01046-0106地塊，與世茂當(dāng)年拿下的土地規(guī)劃也有了大幅改變，根據(jù)深圳公共資源交易中心公告，這塊土地面積約16.97萬(wàn)平方米的地塊，用地性質(zhì)從原來(lái)的商業(yè)用地，轉(zhuǎn)變?yōu)椤岸惥幼∮玫?商業(yè)用地+城市道路用地”。規(guī)劃容積率也從原項(xiàng)目約4.17大幅降至3.26。

??最終由華潤(rùn)置地以底價(jià)70.45億元競(jìng)得，成交綜合樓面價(jià)14776元/平方米。

??這不是華潤(rùn)第一次出手參與出險(xiǎn)房企的大規(guī)模紓困。早在2022年底。華潤(rùn)置地就以124億元接盤華夏幸福南方總部資產(chǎn)包。

??2022-2025年央國(guó)企與AMC累計(jì)接盤出險(xiǎn)房企超千億資產(chǎn)、盤活百余個(gè)停工項(xiàng)目。僅在2025年五大AMC（中國(guó)信達(dá)、東方資產(chǎn)、長(zhǎng)城資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、中信金融資產(chǎn)）就累計(jì)參與房地產(chǎn)紓困項(xiàng)目236個(gè)；帶動(dòng)盤活資產(chǎn)規(guī)模5847億元；推動(dòng)7.83萬(wàn)套住房交付。地方國(guó)資也同步跟進(jìn)，深圳安居建業(yè)、上海地產(chǎn)集團(tuán)等地方平臺(tái)，通過收儲(chǔ)、合作開發(fā)等方式，盤活本地停工項(xiàng)目，托底區(qū)域市場(chǎng)。

??以華潤(rùn)、中海、保利、招商蛇口為代表的央企，憑借雄厚資金實(shí)力、成熟開發(fā)運(yùn)營(yíng)能力和強(qiáng)大信用背書，當(dāng)前已成為項(xiàng)目接盤與風(fēng)險(xiǎn)化解的一個(gè)重要力量。

??央國(guó)企參與出險(xiǎn)房企的大規(guī)模紓困，一定程度化解了市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也促進(jìn)了自身的發(fā)展。伴隨著多家出險(xiǎn)房企優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目被央國(guó)企接盤，房地產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局與資源分配邏輯也被重塑，行業(yè)正式告別民企主導(dǎo)的高杠桿擴(kuò)張時(shí)代，進(jìn)入“央國(guó)企主導(dǎo)、資源集中、穩(wěn)健發(fā)展”的新階段。

??從銷售端來(lái)看，2021-2025年全口徑銷售額典型房企的結(jié)構(gòu)變化清晰印證了這一趨勢(shì)。2021年典型房企在典型房企中的占比高達(dá)68%，央國(guó)企合計(jì)僅占25%；而到2025年，民營(yíng)房企占比已大幅回落至46%，央企、國(guó)企合計(jì)占比則升至46%，與民營(yíng)房企形成分庭抗禮之勢(shì)，行業(yè)銷售份額正加速向穩(wěn)健主體集中，央國(guó)企成為市場(chǎng)成交的核心支撐力量。

??融資端的變化則更為顯著，公開市場(chǎng)融資資源已向央國(guó)企高度傾斜。據(jù)普睿研究統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)企央企融資規(guī)模4447億元，占比約43%；到2025年，國(guó)企央企融資規(guī)模雖有波動(dòng)，但占比已飆升至80%，而民營(yíng)房企融資規(guī)模從2021年的4030億元驟降至2025年的218億元，市場(chǎng)融資資源大部分都流向央國(guó)企，民企高杠桿擴(kuò)張的資金基礎(chǔ)已不復(fù)存在。

??未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)將形成“央國(guó)企主導(dǎo)核心市場(chǎng)、優(yōu)質(zhì)民企聚焦細(xì)分”的分層競(jìng)爭(zhēng)格局，資源分配將持續(xù)向頭部集中，行業(yè)發(fā)展更趨健康理性。

??央國(guó)企將繼續(xù)深耕一線及強(qiáng)二線城市，重點(diǎn)布局核心地段住宅、商業(yè)綜合體、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，同時(shí)承擔(dān)保交樓、舊改、保障房等民生任務(wù)，成為行業(yè)“壓艙石”。憑借融資成本優(yōu)勢(shì)與信用背書，央國(guó)企在公開市場(chǎng)拿地、出險(xiǎn)項(xiàng)目接盤、城市更新領(lǐng)域的主導(dǎo)地位將進(jìn)一步鞏固，持續(xù)通過穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)重塑行業(yè)信用體系，為市場(chǎng)提供穩(wěn)定供給。

??民營(yíng)房企則加速分化轉(zhuǎn)型，徹底告別高杠桿擴(kuò)張模式，走向“輕資產(chǎn)、專業(yè)化、細(xì)分賽道”的發(fā)展路徑。以美的置業(yè)、金科股份為代表的企業(yè)已通過剝離重資產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)向物業(yè)、代建、資管等輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，徹底退出傳統(tǒng)開發(fā)賽道；龍湖集團(tuán)主動(dòng)降杠桿、收縮開發(fā)規(guī)模，將商業(yè)運(yùn)營(yíng)、物業(yè)、長(zhǎng)租公寓等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)打造為第二增長(zhǎng)曲線；旭輝控股在債務(wù)重組后聚焦代建平臺(tái)“旭輝建管”，憑借品牌與管理輸出實(shí)現(xiàn)低負(fù)債擴(kuò)張；新城控股、朗詩(shī)地產(chǎn)等也分別通過吾悅廣場(chǎng)輕資產(chǎn)品牌輸出、綠色地產(chǎn)技術(shù)輸出等方式，在細(xì)分賽道建立差異化競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)能夠在代建、商管、資管、城市服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域形成專業(yè)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)房企，將與央國(guó)企形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，共同推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。