公司 2026-04-07 08:49:57 來源：丁祖昱評樓市
??3月以來，上市房企2025年業(yè)績報告密集披露。
??佳兆業(yè)、碧桂園、旭輝控股、禹洲集團等一批出險房企，受益于債務(wù)重組收益入賬，集體交出扭虧為盈的成績單，其中，佳兆業(yè)2025年凈利潤更是超過500億元。
??根據(jù)克而瑞深度咨詢普睿數(shù)智研究中心統(tǒng)計，2025年10家房企債務(wù)重組、企業(yè)重整收益合計超過5000億元，受此影響10家房企預(yù)計盈利超千億。
??債務(wù)重組為企業(yè)降低有息負債的同時，也為企業(yè)帶來了重組收益，不過這只是出險房企盈利的表象，房企實際盈利仍有待修復(fù)。
??3月31日，佳兆業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績報告，截至2025年12月31日止年度的利潤為約人民幣523.26億元，較2024年度同期的虧損凈額292.29億元實現(xiàn)扭虧為盈。
??同日，旭輝控股發(fā)布公告，受益于境內(nèi)外債務(wù)重組帶來的巨額一次性收益，2025年實現(xiàn)扭虧為盈。公告顯示，2025年，公司實現(xiàn)利潤158.95億元，相較2024年63.26億元的虧損實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
??3月30日，碧桂園發(fā)布2025年年報，全年凈利潤達到16億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
??3月27日，世茂集團、遠洋集團發(fā)布業(yè)績報告，分別實現(xiàn)凈利潤約44.77億元、35.99億元，較2024年同期扭虧為盈。
??另外，融創(chuàng)中國、時代中國、龍光集團2025年凈利潤虧損額較2024年同期大幅收窄。
??這些企業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈或虧損收窄都有一個共同特征，即債務(wù)重組收益影響下的盈利。
??據(jù)克而瑞深度咨詢丨普睿數(shù)智研究中心統(tǒng)計，2025年9家債務(wù)重組方案獲批的企業(yè)，債務(wù)重組收益合計達到4348億元，使得合計利潤從2024年的虧損2071.8億元變?yōu)橛?68.9億元。其中，境內(nèi)外重組方案均獲批的碧桂園，債務(wù)重組收益最高達934.8億元；佳兆業(yè)則成為利潤最高的房企，凈利潤高達523.26億元。
??另外，企業(yè)重整成功的金科發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為盈利300億元~350億元，而2024年同期為虧損319.70億元，主要原因為報告期內(nèi)重整計劃執(zhí)行完畢，形成約680~700億元債務(wù)重整收益，計入當(dāng)期非經(jīng)常性損益，主要包含債務(wù)豁免收益、超額虧損轉(zhuǎn)回投資收益等。
??若加上金科，10家房企2025年房企債務(wù)重組、企業(yè)重整收益合計超過5000億元。
??債務(wù)重組收益，本質(zhì)是債權(quán)人和債務(wù)人就債務(wù)清償達成協(xié)議后，債務(wù)賬面價值與實際償付對價之間的差額，不產(chǎn)生任何實際現(xiàn)金流入，因此依托債務(wù)重組收益實現(xiàn)的房企盈利，僅為賬面盈利，實際盈利仍有待進一步修復(fù)。
??若剔除一次性債務(wù)重組收益影響，上述房企經(jīng)營層面仍處于階段性虧損狀態(tài)。比如旭輝控股公告稱，2025年股東權(quán)益應(yīng)占核心凈虧損約為88.87億元，較2024年58.25億元的核心凈虧損顯著擴大；禹洲集團2025年核心業(yè)務(wù)經(jīng)營層面的擁有人應(yīng)占虧損為人民幣97.18億元。
??另外，金科也公告稱，預(yù)計2025年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損290億元~350億元，上年同期為虧損284.18億元，虧損進一步擴大。
??債務(wù)重組完成后的盈利，更多具有轉(zhuǎn)折的信號意義，這意味著企業(yè)最艱難的階段已逐步過去。
??從企業(yè)長遠發(fā)展的角度來看，重組成功后房企減輕了債務(wù)負擔(dān)，可減少償債、利息支出等，節(jié)省下來的資金可以投入到項目復(fù)工復(fù)產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，讓停滯的項目重新運轉(zhuǎn)起來，為企業(yè)逐步回到正常經(jīng)營軌道奠定基礎(chǔ)，企業(yè)業(yè)務(wù)調(diào)整帶來時間和空間。
??債務(wù)重組解決了房企的燃眉之急，而改善核心業(yè)務(wù)盈利能力才是長久之計。
??從2026年以來企業(yè)動態(tài)來看，房企債務(wù)重組進程仍在加速推進：1月寶龍地產(chǎn)境內(nèi)債重組方案獲債權(quán)人通過，3月花樣年境外債務(wù)重組計劃獲法院正式批準(zhǔn)，富力、中駿、寶龍等企業(yè)境外重組也拿到超75%債權(quán)人支持，中國奧園、花樣年等正全力推進境內(nèi)整體重組。
??在此背景下，2026年房企債務(wù)重組收益仍將持續(xù)釋放，行業(yè)風(fēng)險出清節(jié)奏進一步加快。后續(xù)核心經(jīng)營能力的修復(fù)仍將是決定房企未來發(fā)展的核心關(guān)鍵。
佳兆業(yè)集團（深圳）有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91440300715201631K 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：347600（萬元）
風(fēng)險情況： 自身風(fēng)險 66 變更提醒 233 關(guān)聯(lián)風(fēng)險 999+
佳兆業(yè)地產(chǎn)（武漢）有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91420100574940720U 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：110612（萬元）
碧桂園地產(chǎn)集團有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91440606338202486K 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：1531960（萬元）
風(fēng)險情況： 自身風(fēng)險 9 變更提醒 936 關(guān)聯(lián)風(fēng)險 999+
天長市碧桂園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91341181MA2TMW5E0E 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：203000（萬元）
旭輝集團股份有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：913100001321468885 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：350000（萬元）
重慶旭輝房地產(chǎn)開發(fā)有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91500000MA5U745A69 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：50100（萬元）
廈門禹洲城有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：913502000899328662 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：168000（萬元）
廈門禹洲鴻圖地產(chǎn)開發(fā)有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：913502007841831664 經(jīng)營狀況：存續(xù) 注冊資本：150000（萬元）
- 在“2026中國房地產(chǎn)TOP500研究成果發(fā)布會”現(xiàn)場，新浪地產(chǎn)X中房優(yōu)采“新質(zhì)建好房”采訪組與廣州集泰化工股份有限公司工程產(chǎn)品銷售部總經(jīng)理段亞冰展開對話，探尋這家從密封膠起步的首選品牌供應(yīng)商，如何在成本重壓下堅守品質(zhì)底線，又如何用技術(shù)創(chuàng)新為“好房子”賦能。
央行貨幣政策委員會：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策
2026-04-01把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機，保持流動性充裕。- 近日，同層排水領(lǐng)域的頭部企業(yè)瑞士吉博力再獲殊榮，基于優(yōu)采大數(shù)據(jù)對2025年國內(nèi)工程市場的專業(yè)研究。市場調(diào)研及房建企業(yè)優(yōu)秀供應(yīng)商戰(zhàn)略成果分析，瑞士吉博力在同層排水領(lǐng)域技術(shù)長期投入與持續(xù)創(chuàng)新,在高端及高品質(zhì)住宅項目給排水隱蔽工程應(yīng)用中位居行業(yè)TOP1。
最高法通報的典型案例，為房企重整和保交樓提供了示范
2026-03-31房地產(chǎn)風(fēng)險化解向“制度化重整”過渡。《求是》再發(fā)文！重申穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期
2026-03-30以更有力更精準(zhǔn)舉措持續(xù)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。央行：積極穩(wěn)妥處置重點領(lǐng)域金融風(fēng)險
2026-03-30有序壓降存量風(fēng)險。二手房市場迎三年來最強“小陽春”
2026-03-27多重因素共振，能否持續(xù)有待觀察。年內(nèi)第二輪供地清單公布，北京宅地再上新
2026-03-26彈性供地優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高土地供應(yīng)精準(zhǔn)度。
中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
