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??深圳世聯(lián)行集團股份有限公司（以下簡稱“世聯(lián)行”，002285.SZ）創(chuàng)始人陳勁松再次轉(zhuǎn)讓股權(quán)套現(xiàn)。

??8月10日晚，世聯(lián)行在公告中透露，世聯(lián)地產(chǎn)顧問（中國）有限公司（以下簡稱“世聯(lián)中國”）擬將其所持的5.02%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給深圳市前海誠域私募證券基金管理有限公司（以下簡稱“前海誠域”），交易代價約2.08億元。

??世聯(lián)中國的實控人是陳勁松、佟捷夫婦。2020年7月，該公司已將世聯(lián)行9.9%的股份以5.65億元的價格轉(zhuǎn)讓給了珠海國企——大橫琴集團，并通過委托表決權(quán)的方式讓出實控人的位置。

??大橫琴集團進入的第二年，世聯(lián)行的凈利潤便由盈轉(zhuǎn)虧，至今仍未扭轉(zhuǎn)。今年上半年，世聯(lián)行預(yù)計歸屬母公司凈利潤將虧損0.3億元至0.5億元。

??在經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑的背景下，陳勁松的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為值得探究。8月11日，中國房地產(chǎn)報記者給陳勁松發(fā)送了采訪信息，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)，世聯(lián)行相關(guān)人士則表示不清楚股東的交易安排。

??陳勁松轉(zhuǎn)讓5.02%股份

??1993年，陳勁松夫婦于深圳創(chuàng)立世聯(lián)行，拿下深圳市政府為房地產(chǎn)咨詢企業(yè)頒發(fā)的第一張正式批文。2009年，該公司在深交所掛牌上市，成為首家登陸A股的房地產(chǎn)綜合服務(wù)提供商。彼時，世聯(lián)中國所持的世聯(lián)行股份高達48.01%，此后幾年，雖持股比例有所下降，但仍保持在39%以上，穩(wěn)居大股東位置。

??2020年，世聯(lián)行發(fā)生了一件與IPO同等重要的大事。當(dāng)年7月，世聯(lián)中國將所持的9.9%股份以2.8元/股的價格轉(zhuǎn)讓給了大橫琴集團，套現(xiàn)5.65億元。世聯(lián)行當(dāng)時的第二大股東華居天下則以3.1元/股的價格向大橫琴集團轉(zhuǎn)讓6%的股份。經(jīng)過兩次收購，這家來自珠海的國企一躍成為持股15.9%的第二大股東。不久后，世聯(lián)中國與大橫琴集團簽署了一份《表決權(quán)委托協(xié)議》，將所持世聯(lián)行14%股份的表決權(quán)委托給后者。于是，大橫琴集團又成為了單一擁有表決權(quán)比例最高的股東，世聯(lián)行的實控人則由陳勁松變更為珠海市國資委。

??這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)保持了6年時間，直到8月9日世聯(lián)中國與前海誠域簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，世聯(lián)中國擬以2.08元/股的價格向后者轉(zhuǎn)讓世聯(lián)行的1億股（占總股本的5.02%）。交易完成后，世聯(lián)中國的持股比例將從30.27%下降至25.25%，仍為第一大股東。

??對于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，世聯(lián)中國表示是基于自身資金需求。接盤的前海誠域并非行業(yè)的熟悉面孔，而是一家2025年底才成立的資產(chǎn)管理公司，主要從事私募證券投資基金投資。在資本市場中，“持股比例超5%"是一個關(guān)鍵的閾值，標(biāo)志著股東身份從普通投資者轉(zhuǎn)變?yōu)?重要股東?，觸發(fā)特定的法律義務(wù)和監(jiān)管審批要求。而前海誠域收購的股份剛好超過5%。

??轉(zhuǎn)型未竟虧損待解

??首次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，陳勁松曾發(fā)出《致世聯(lián)行同事和投資者的信》，闡釋引入一家國資股東的重要性。他提到，此前三年世聯(lián)行大規(guī)模地進行了業(yè)務(wù)的探索和布局，包括工商物業(yè)的管理、產(chǎn)業(yè)園和工商物業(yè)的產(chǎn)業(yè)化運營、集中式長租公寓的運營、都市不動產(chǎn)交易的綜合服務(wù)及新房聯(lián)賣交易平臺，這些業(yè)務(wù)都需要持續(xù)的投入，而世聯(lián)行本身的資源遠不足夠。大橫琴集團的進入，無論是對世聯(lián)行的發(fā)展融資還是業(yè)務(wù)標(biāo)桿的樹立，都具有里程碑意義。

??然而，還沒等到新股東發(fā)力、新業(yè)務(wù)有起色，房地產(chǎn)市場便迎來了一波深度調(diào)整。世聯(lián)行的經(jīng)營壓力倍增，2021年，因為計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備16.6億元，該公司的歸屬母公司凈利潤虧損11.29億元，同比下降1118%。此后的幾個財年，世聯(lián)行依然深陷虧損泥沼。2021年至2025年，其歸屬母公司凈利潤合計虧損26.2億元，截至2025年底的累計未彌補虧損約10.9億元，超過實收股本總額的三分之一。

??陳勁松在4月份的致股東信中表示，2025年，世聯(lián)行與其他同行一樣，經(jīng)歷著一場“向死而生”的轉(zhuǎn)變。據(jù)其透露，過去一年，該公司認真檢討了上市16年以來擴張期累積的“資產(chǎn)”，包括應(yīng)收款、業(yè)務(wù)和人力，并對此進行了“縮表瘦身”。同時，世聯(lián)行也轉(zhuǎn)換了團隊機制，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，如，在新房營銷方面開創(chuàng)了全鏈路數(shù)字營銷新范式，解決了中小開發(fā)商的線上獲客難題。在資管方面，該公司以一體化的協(xié)同服務(wù)破解了產(chǎn)辦園區(qū)業(yè)主的難題，部分項目收入實現(xiàn)逆勢增長。

??在他看來，“世聯(lián)行找到了適合自身面向未來的發(fā)展之路?！?/p>

??但這條道路是否正確還沒得到業(yè)績的檢驗。根據(jù)世聯(lián)行發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，今年上半年，該公司的歸屬母公司凈利潤預(yù)計仍將錄得0.3億元至0.5億元的虧損，對比2025年上半年的-0.12億元，虧損仍繼續(xù)擴大。

??在業(yè)績說明會上，有投資者問及“公司2026年是否能扭虧為盈”。世聯(lián)行的管理層沒有正面回復(fù)，僅表示將堅定錨定“利潤與現(xiàn)金流雙正”的經(jīng)營目標(biāo)，一方面挖掘增量發(fā)展機會，一方面優(yōu)化資源配置、清虧減虧。