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??8月28日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的意見》，打出股權(quán)、并購、債券、資產(chǎn)證券化、不動產(chǎn)私募"五維融資組合拳"，全面疏通房企資金堵點。

??政策最大看點，是明確推動房企融資從"依賴主體信用"轉(zhuǎn)向"基于項目情況"，一視同仁滿足各類所有制房企合理需求，資金須投向符合政策要求的市場化項目，服務(wù)"好房子"建設(shè)與行業(yè)轉(zhuǎn)型。

??第一，支持上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)再融資。強(qiáng)化資本市場功能發(fā)揮，支持上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過向特定對象發(fā)行方式再融資，募集資金應(yīng)當(dāng)投向符合政策要求的市場化房地產(chǎn)項目，負(fù)責(zé)實施的項目開發(fā)公司應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管要求。對于境外上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)再融資的，依照有關(guān)規(guī)定持續(xù)做好相關(guān)備案工作。

??第二，支持上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)并購重組。發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，支持上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等工具收購涉房資產(chǎn)，其中發(fā)行股份、定向可轉(zhuǎn)債購買資產(chǎn)的，可以募集配套資金，并用于符合政策要求的房地產(chǎn)項目和支付本次重組交易對價等。建筑等與房地產(chǎn)密切相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照上市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)政策執(zhí)行。

??第三，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行公司債券和資產(chǎn)支持證券（ABS）。著力滿足國有、民營等各類所有制房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合理債券融資需求，進(jìn)一步提高審核效率，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行公司債券募集資金主要用于符合政策要求的房地產(chǎn)項目，募集資金規(guī)模應(yīng)當(dāng)與項目所需資金相匹配，負(fù)責(zé)實施的項目開發(fā)公司應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管要求。對于存量公司債券，允許滾動續(xù)發(fā)。支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)依托經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金收益良好的不動產(chǎn)項目發(fā)行商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）、不動產(chǎn)ABS。鼓勵專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保、創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具等方式，支持房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行債券融資。

??第四，推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）高質(zhì)量發(fā)展。盤活存量資產(chǎn)，拓寬房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)等權(quán)益融資渠道，支持依托符合條件的租賃住房、城市更新等項目發(fā)行REITs，或者作為擴(kuò)募資產(chǎn)裝入已上市REITs。研究優(yōu)化租賃住房原始權(quán)益人監(jiān)管和項目凈現(xiàn)金流分派率要求，支持租賃住房體系建設(shè)。穩(wěn)慎推進(jìn)商業(yè)不動產(chǎn)REITs發(fā)展。

??第五，持續(xù)推進(jìn)不動產(chǎn)私募投資基金試點工作。支持符合規(guī)定的私募基金管理人設(shè)立不動產(chǎn)私募投資基金，引入機(jī)構(gòu)資金，投向符合政策要求的不動產(chǎn)項目。